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并购融资案例实操解析(二)
时间:2016-09-16 09:47   来源:未知   编辑:admin
     上小结主要将近期乐普医疗近期的并购案件跟大家沟通一下,作为并购贷款融资案例进行分析,本小结主要是分析并购案例背后的操作分析和研究。
     二、操作解析
     (一)并购企业的目标:打造心血管全产业链
     (二)目标企业的选择和研究:

    1、 恒久远--2016年1月恒久远整厂通过GMP认证,现拥有两个固体制剂车间和三个原料药车间,可生产片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、原料药四种剂型产品,拥有“缬沙坦胶囊”、“卡托普利”、“活血通脉胶囊”等73个制剂批准文号和3个原料药文号。其中,“缬沙坦胶囊(代文仿制制剂)” 和“卡托普利”均为抗高血压类重磅药品。公司对“缬沙坦胶囊”的一致性研究已进行了数月的准备和预研工作,预计在2018年上半年完成该产品的一致性评价工作。截止2016年4月末,恒久远总资产5409.40万元,所有者权益766.86万元;2016年1-4月实现营业收入1832.28万元,净利润-64万元。
医疗行业并购融资案例

     2、 快舒尔--快舒尔是国内首家掌握无针注射技术,且产品能够实现进口替代的公司。无针注射器是应用高压射流原理,将药液直接穿透皮肤给药的新型注射装置,可广泛应用于胰岛素注射、疫苗注射、医疗美容等领域。公司投资快舒尔并与其开展深度合作,以胰岛素无针注射器为抓手,迅速切入胰岛素注射领域。通过与公司智能血糖仪、血糖管理 APP 联用,为糖尿病患者提供健康管理的服务平台。截止2016年4月末,快舒尔总资产4358.76万元,所有者权益3583.67万元;2016年1-4月实现营业收入289.33万元,净利润-140.58万元。
    3、 医院管理公司---医院管理公司全资控股合肥高新心血管病医院和安徽康源心血管病研究院。在收购之日起的第三至第五个完整的会计年度内,医院管理公司创始股东有权将其届时所持有的医院管理公司全部或部分股权出售给公司。合肥高新心血管病医院是安徽省唯一一家三级心血管病专科医院,该院核心科室包括心内科、心外科、ICU及介入放射科等,是安徽省城镇基本医疗保险、新农合的定点医疗机构。交易标的合计净资产3971.65万元。2015年医院医疗收入5248.99万元、2016年1-3月医院医疗收入1346.25万元。
    4、 永正制药---永正制药是国内首批整厂通过GMP认证企业,其核心产品“苯磺酸氨氯地平片(络活喜仿制制剂)”为降血压类重磅药品。公司对“苯磺酸氨氯地平片”的一致性研究已进行了数月的准备和预研工作,预计在2018年上半年完成该产品的一致性评价工作。截止2016年2月末,永正制药总资产2996.51万元,所有者权益1128.65万元;2015年全年实现营业收入3289.43万元,净利润73.24万元。
    5、 优加利--优加利是国内规模领先的心脏移动医疗整体解决方案服务商,致力于心电生理数据监测和实时分析技术的研究与服务,拥有国际领先的心电远程移动终端产品和基于M2M架构的实时监护网络数据云平台。目前,优加利已经覆盖了超过 600 家境内各级医疗卫生机构,并与美国eCardio公司签订战略合作协议。截止2016年6月末,优加利总资产13237.20万元,所有者权益12538.42万元;2016年1-6月实现营业收入1215.45万元,净利润-539.03万元。
医疗行业并购融资案例实操解析

     (三)确定并购融资方案
     一般采取直接现金收购股权的方式进行,一般采取部分收购,或者按约定时间全部收购。
    (四)并购风险的防范
     一般企业并购容易出现的风险主要有内部企业风险和外部风险。内部风险主要是企业稳定经营,规范的管理满足长期经营的需要。外部风险主要是行业风险,特殊行业许可经营风险,企业关联上下游企业合作的风险,有无法律税收财务等方面的风险等,从上述介绍当中可以看出这些都有规避,特殊行业许可比如通过GMP认证等。
     对于乐普医疗来说,并购是其发展心血管系统平台的一种便捷的方式,并购融资也主要以自有资金和从证券市场获得资金,因为其对于行业专业性和前瞻性,在国内市场不可复制,目前在证券市场也反应不错。
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