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企业并购融资的风险有哪些,结合实例说明
时间:2016-08-22 06:50   来源:冠冠贷   编辑:admin
      小冠记得《并购战争》中说过企业并购是企业控制权的让渡,它时而和风细雨,时而疾风骤雨,时而腥风血雨。解开其面纱,会发现,这不过是权利角逐半生的表象。并购是权利的角斗场,是智慧的竞技台,是资本的淘金池,是成长的助推器。所以有越来越多公司通过并购的形式实现了超级扩张,实现了资产和资本的飞跃。当然这其中失败的案例也不少。据统计,至少有一半的企业并购是不成功的,但是还是有很多企业前赴后继地加入收购的热潮中。于是 企业并购融资 就是在企业并购当中经常遇到的情形。如何对并购企业风控,防范并购失败的危险是并购融资保证贷款本金收回的的重中之重了。
并购贷款

     究竟哪些因素是导致企业并购不成功的关键因素,目前众说纷纭。目标企业选择失当、并购估值失真,并购整合失利被认为是并购失败的主导因素。但是究根结底的原因是并购能力不足。并购是一个由并购规划、目标筛选、并购估值、并购融资、交易设计、交易谈判、交割过户、并购后整合、并购后审计等一系列活动组成的复杂项目,并购能力是并购方达成并购交易并实现潜在价值的能力。
     宝能PK万科,就是姚氏兄弟比较粗暴的袭击了万科的股市开始,到后来宝能系收购了超过25%的股份,直接是霸王硬上弓的架势,所以遭到了万科内部的强烈抗拒。后期也演变成了整个万科股票的一直下跌,直至后来证监会不得不出面问话干预。
并购贷款风险防范

     一宗并购是否能实现并购前预估的潜在价值,不仅在于并购能力,还在于企业的经营管理能力。并购后的企业要不如正常经营轨道,还需要持续创造价值。
     金利科技冰果宇瀚光电科技(苏州)有限公司(下简称宇瀚光电)就是一个典型的例子。2013年完成重组后,当年宇瀚光电仅实现201.6万元的净利润,业绩承诺完成率只有4.5%。受相同原因影响,宇瀚光电2014年的业绩更加惨淡。公司当期净利润亏损2317.7万元,并沦为上市公司的“包袱”。
     宇瀚光电之所以业绩变脸,在于其身上的“苹果供应商”光环逐渐褪色。2013年,苹果公司新推出的iPad mini新产品,采用了将LOGO直接雕刻在背板上的新的生产工艺,不再外购铭板产品。由此导致宇瀚光电平板电脑铭板销量较预测值少了1.09亿元。
     宇瀚光电不能持续的利用苹果光环创造价值,这是金利科技没有预想到的。
     并购能力本质上能力,并不是有钱就有能力,有钱就能为收购人创造价值。并购能力包括五个要素:组织、团队、 并购流程 、制度和学习。有的企业对突然降临的收购机会喜出望外,在收购之前忽视了对自身收购能力的评估,在关键的决策上不懂得如何科学决策,更不知如何获得科学决策所依赖的准确的依据,这些都是并购失败的隐患。所以在并购贷款办理之前先屡好思路,目前本企业的五年规划和十年规划是什么,对于预并购的企业有哪些设想,预并购企业什么样的公司文化,实际了解并购目标的核心技术,及上下游企业或者平台能否为自己带来相应的回报,外在环境的话,国家政策有没有调整,市场环境有没有变化,打掉目标企业的光环,理智客观的作出有利有弊的评价等,一切思路清晰了,再行动也不迟。这样的话即使是通过融资并购资金,后期风险也比较小,对于未来公司的更大更强也更加有利。
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