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国内并购融资案例跟踪:西部资源出售原融资并购资产
时间:2016-08-25 07:42   来源:冠冠贷   编辑:admin
      自从2008年以来,中国资本市场上就加快了企业并购的步伐,西部资源也是这步伐的跟随者。西部资源全称四川西部资源控股股份有限公司,成立于1997年,于1998年在上海证券交易所挂牌交易(股票代码:600139),公司是集铜、铅、锌、锂、金、银等多金属的探、采、选及新能源开发与利用的大型资源性企业。近期西部资源召开重大资产重组媒体说明会。此次说明会主要针对西部资源于7月27日发布的重大资产出售预案,即宣布拟通过在产权交易所公开挂牌的方式出售其持有的银茂矿业80%股权,该资产预估值约为72000万元。
国内并购融资

     本次交易标的银茂矿业是西部资源在2011年非公开发行中收购的资产(上市公司利用证券市场定增方式并购融资)。当时银茂矿业原控股股东银茂控股承诺:银茂矿业2010年、2011年、2012年三个会计年度实现税后净利润分别不低于12,234.43万元、13,319.14万元、15,000.00万元。银茂矿业在上述利润承诺期内完成了承诺的目标。而根据公司2013年、2014年和2015年年报,银茂矿业近三年实现税后净利润分别为3609万元、967.08万元和-3574.12万元。近几年银茂矿业业绩变动幅度很大,对于原先承诺的目标显然是没有实现。
     对此,于宗阵解释了银茂矿业近三年业绩下滑的原因。于宗阵说:“银茂2010、2011、2012年整个银茂业绩非常好,2013、2014、2015下滑比较厉害,最主要的原因是受整个宏观经济影响,特别是在2011年7月份后整个有色金属价格一直是处于下滑状态。银茂主要品种都出现了大幅下滑,因此整个业绩就会呈明显的下滑趋势。其次,产品产量受开采深度、公司自身调整的影响也有所下降。第三是由于生产成本,特别是人力成本上升。总体来看在2011年—2015年,银茂矿业处于整个行业的平均水平,业绩下滑不存在人为因素”。
     虽然领导层是这么解释,但是回顾下西部资源近期表现,好像不尽如人意。
     2015年6月,公司筹划涉及剥离矿业资产的重大资产重组,该事项于同年11月终止;
    2015年7月,筹划收购新能源汽车整车及机电业务的重大资产重组,该事项于同年10月终止;
    2015年10月,筹划以增资交通设备融资租赁公司为主要项目的非公开发行,相关预案披露后公司拟对其进行重大调整;
    2015年11月,筹划员工持股计划,后于当月终止。2015年全年,公司连续停牌累计长达144个交易日。
    在2015年净利润巨幅亏损2.7亿元,同比减少1782.3%;
    2016年一季度,净利润再度亏损4450.08万元。
国内并购融资案例

     西部资源董事长代总经理王成表示:“假如这次重组失败,公司经营压力将会继续;在扭亏手段方面,公司希望可以通过自身管理水平提高、培育新的经济增长点、剥离资产等方式缓解经营的压力。”
    在《企业并购融资分风险有哪些,结合实例说明》文章中,小冠给大家浅显的分析了企业并购贷款风险,并且举了相关的实例说明。其实对于西部资源来讲2011年的非公开发行股票收购银茂矿业的并购也是一次失败的并购案例,希望给予大家以警示。并购不是跟风的市场行为,最好结合企业自身的情况,仔细甄选合适的并购物,及时跟上企业战略思路,为公司,为员工,为大小股东负责。目前西部资源的主营业务包括矿产资源业务、汽车业务、电池业务和融资租赁业务。希望通过这次重组,西部资源能走上良性发展的轨道。
    
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